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Costanza TORRICELLI

Professore Ordinario
Dipartimento di Economia "Marco Biagi"

Insegnamento: Risk management

Analisi, consulenza e gestione finanziaria (Offerta formativa 2024)

Obiettivi formativi

Il corso in lingua inglese si propone pertanto un duplice obiettivo: 1. impostare il problema della misurazione e del controllo dei rischi finanziari (mercato, credito, liquidità) e non strettamente finanziari (operativo, sostenibilità); 2. approfondire la conoscenza degli strumenti derivati al fine di comprendere le strategie che li utilizzano per la gestione del rischio di mercato.
Al termine del corso lo studente deve essere in grado di:
- identificare i rischi finanziari e di sostenibilità
- impostare modelli per la misurazione del rischio di mercato e di credito coerenti con la regolamentazione attuale di Basilea
- comprendere ed utilizzare i modelli di pricing ed hedging dei derivati
- possedere una conoscenza di derivati non plain-vanilla e titoli strutturati.
Il programma dell’insegnamento e le modalità di verifica sono stati sviluppati per attività didattica in presenza. Le registrazioni (NO streaming) vengono rese disponibili progressivamente da inizio semestre.

Prerequisiti

I prerequisiti sono:
1. elementi di analisi matematica e di matematica finanziaria
2. elementi di statistica e calcolo delle probabilità
3. teoria del portafoglio caratteristiche fondamentali dei principali titoli derivati (forward, futures e opzioni)

Programma del corso

Derivati: i processi stocastici, il calcolo di Ito, il modello di Black e Scholes 2 CFU
Rischio di mercato: definizioni e modelli 2 CFU
Rischio di credito: definizioni, modelli e sistemi di rating 2 CFU
Derivati creditizi 1 CFU
Rischio di liquidità: definizioni e modelli e Rischio operativo: cenni.0,5 CFU
Rischio di sostenibilità: ESG (Environmental, Social, Governance), SDG (Sustainable Development Goals) 0,5 CFU
I modelli di stima dei rischi e la regolamentazione di Basilea 1 CFU

Ogni CFU = 25 ore = 7 ore didattica frontale + 18 ore studio individuale

Maggiori dettagli su Moodle alla pagina del corso.

Metodi didattici

Lezioni frontali ed esercitazioni, erogate anche utilizzando la piattaforma didattica di Ateneo Moodle attraverso la quale sarà possibile l’interazione fra studenti e studenti-docente nonché la valutazione in itinere della preparazione raggiunta.

Testi di riferimento

John C. Hull, Options, futures and other derivatives, Pearson, Prentice Hall, 11th Edition 2022.
John C. Hull, Options, futures and other derivatives: Solutions Manual, Pearson, Prentice Hall, 11th Edition, 2022.

Verifica dell'apprendimento

E' prevista la facoltà per gli studenti, frequentanti e non frequentanti, di sostenere una prova intermedia che si terrà nel periodo di interruzione delle lezioni (novembre), e una prova finale durante il primo appello della sessione invernale (gennaio). Gli studenti possono sostenere la prova finale solo dopo aver superato la prova intermedia e non averne rifiutato l’esito.
In alternativa, gli studenti possono sostenere la prova totale durante le sessioni ordinarie d’esame.

Prova intermedia e prova finale
La prova intermedia si sostanzia in una prova scritta (senza orale), formata da 3 esercizi, riguardante le parti del programma svolte in aula fino al 31 ottobre . La prova avrà una durata complessiva di 45 minuti.
La valutazione è positiva con un punteggio complessivo di almeno 18/30. Gli esiti saranno pubblicati su Esse3, di norma entro due settimane dal giorno previsto per la prova intermedia.
La prova intermedia avrà fattore di ponderazione pari a 40% per la definizione del voto complessivo del compito scritto.
La prova finale si sostanzia in una prova scritta (con integrazione orale), formata da 3 esercizi, riguardanti le parti del programma svolte in aula da novembre a dicembre, mentre l’orale verterà su tutto il programma e si terrà (compatibilmente col numero degli iscritti) il giorno successivo. La prova scritta avrà una durata complessiva di 45 minuti, quella orale di 15 minuti. La prova finale avrà fattore di ponderazione pari a 60% per la definizione del voto complessivo.
L'esame è superato con un punteggio complessivo di almeno 18/30. Gli esiti pubblicati su Esse3, che corrispondono alla valutazione complessiva delle due prove (intermedia e finale), saranno pubblicati di norma entro una settimana dal giorno previsto per la prova finale.

Prova totale
la valutazione avviene mediante una prova in forma scritta ed orale nel medesimo appello (laddove i numeri degli iscritti lo consentono nello stesso giorno o il giorno successivo) con valutazioni tutte pubblicate su Esse3. La prova scritta consiste in esercizi (del tipo disponibile nell'Eserciziario Hull) ed è della durata di 1 ora circa, mentre quella orale inizia con una discussione dello scritto e prosegue con una domanda di approfondimento ed è della durata di 15 minuti circa. Prova scritta e prova orale concorrono al voto totale con la medesima ponderazione.
Un facsimile della prova scritta è disponibile sulla pagina Moodle del corso.

Risultati attesi

Conoscenza e comprensione: Conoscere i derivati e il loro pricing, i modelli di misurazione e gestione del rischio;
Conoscenza e comprensione applicate: Implementare i modelli appresi su dati reali con le tecniche opportune;
Autonomia di giudizio: Valutare criticamente i modelli e di effettuare una scelta fra i modelli conosciuti in relazione alle caratteristiche del problema reale;
Abilità comunicative: Potenziare abilità di comunicazione relativamente a questioni di misurazione e gestione del rischio anche di sostenibilità con terminologia tecnica e propria;
Capacità di apprendimento: Acquisire capacità di lettura di materiale regolamentare; Sviluppare capacità di astrazioni utili ai fini dello sviluppo di temi, modelli e tecniche apprese.