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Silvia MUZZIOLI
Professore Ordinario
Dipartimento di Economia "Marco Biagi"
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Insegnamento: Applicazioni dei modelli finanziari
Economia e finanza (Offerta formativa 2022)
Obiettivi formativi
Il corso si propone di fornire agli studenti la capacità di implementare i modelli teorici di valutazione degli strumenti azionari, obbligazionari e derivati. In particolare viene analizzata l’applicazione del programma Excel ai più comuni modelli finanziari, che vengono implementati utilizzando dati reali.
Prerequisiti
Il corso si basa su elementi di statistica e matematica finanziaria che si danno per acquisiti.
Si richiede la conoscenza dei modelli di valutazione degli strumenti azionari, obbligazionari e derivati (fornita nel corso di Modelli per gli investimenti finanziari).
Programma del corso
Blocco 1. Funzioni finanziarie di base, 2 CFU 16 ore
1. Richiami di Excel, le macro
Operazioni finanziarie semplici e complesse. Criteri di scelta tra investimenti (Funzioni “VAN” , “TIR:COST”, ”RICERCA OBIETTIVO”, “RATA”, “Val.Fut” e “VA”, Tabelle dati).
Blocco 2. titoli obbligazionari 2 CFU 16 ore
I titoli obbligazionari: Duration, Convexity e immunizzazione (Funzioni “Durata” e “Durata.m” “VAN.X” e “TIR.X” Utilizzo del risolutore di Excel ). Esempi dalla banca dati DATASTREAM.
La struttura a termine dei tassi di interesse (La regressione lineare e l’opzione “aggiungi linea di tendenza”). Esempi dalla banca dati DATASTREAM.
Blocco 3. Teoria di portafoflio 2 CFU 16 ore
Teoria di portafoglio: Portafogli di attività finanziarie, rendimenti e matrice varianze-covarianze, portafogli efficienti, (Utilizzo di funzioni matriciali Le funzioni “MEDIA” , “VAR”, “VAR.POP”, “DEV.ST”, “DEV.ST.POP”, “COVARIANZA”, “CORRELAZIONE” ). Esempi dalla banca dati DATASTREAM.
Il modello di regressione lineare: assunzioni sottostanti e test d’ipotesi
Strumenti di analisi regressione e le funzioni “PENDENZA”, “INTERCETTA”, “RQ” per la regressione lineare )
Il test del CAPM
4. Il Value at Risk (Funzioni statistiche, ricerca quantili e cenni alla tecnica del bootstrapping )
5. Il modello binomiale per la valutazione di opzioni
L’esercizio anticipato delle opzioni
La distribuzione lognormale, cenni al modello di Black and Scholes e alla volatilità implicita
Metodi didattici
Le lezioni si svolgono in laboratorio informatico, mediante l'utilizzo di Excel e di dati reali ottenuti da DATASTREAM.
Durante ogni lezione si mostra come scaricare i dati ed eseguire passo-passo l'implementazione dei modelli di valutazione in Excel.
Le lezioni vengono videoregistrate e rese disponibili su teams
Testi di riferimento
Il testo di riferimento è il seguente:
Simon Benninga, Modelli Finanziari, la finanza con Excel, McGraw-Hill, 2010, seconda edizione, con CD-Rom allegato.
Si veda anche:
James H. Stock, Mark W. Watson, Introduzione all'econometria, Edizione italiana a cura di Franco Peracchi, Milano, Pearson Education Italia, 2005.
Per approfondimenti su Excel e DATASTREAM consultare i relativi manuali o l’help in linea.
Verifica dell'apprendimento
Modalità di esame: è prevista una prova in Laboratorio informatico e una prova orale, ambedue obbligatorie.
La prova in Laboratorio informatico consiste nella risoluzione di sei esercizi all’interno dell’ambiente Excel. Si è ammessi alla prova orale se il punteggio è maggiore o uguale a 16. La prova orale consiste nella discussione dei risultati del test e prevede l'utilizzo della banca dati Datastream.
Solo per gli studenti che sosterrano l'esame al primo appello utile è possibile svolgere tre esercizi per casa che verranno valutati con un punteggio tra zero e due punti, che verrà sommato al punteggio finale risultante dalla prova pratica e orale.
Maggiori informazioni e una serie di vecchie prove di esame sono disponibili sul sito web a cura del docente:
http://morgana.unimore.it/muzzioli_silvia/1972.html
I risultati dei questionari di valutazione della didattica sono disponibili all'indirizzo:
http://saf.unimore.it/dev/infodocentiesse3/adf.asp?AA=2013&ADID=19998&CDSID=10288&DOCID=2503
Risultati attesi
Conoscere e comprendere le funzioni statistiche e finanziarie del foglio elettronico Excel e della banca dati DATASTREAM.
Saper rappresentare ed applicare i principali modelli di valutazione di titoli azionari, obbligazionari e derivati (Opzioni) in Excel, utilizzando dati reali scaricati dalla banca dati DATASTREAM.